Wer mich und speziell meine Monatsabschlüsse verfolgt, weiß, dass ich in letzter Zeit verstärkt in Dividendentitel investiere, um meine der Auszeit und Stundenreduzierung geschuldeten Gehaltseinbußen zu kompensieren. Ich bin heute also mehr Einkommensinvestor als noch vor wenigen Jahren. Im Frühjahr habe ich im Ägypten-Urlaub das Buch "Bargeld statt Buchgewinn - Mit Hochdividendenwerten zum passiven Monatseinkommen"* gelesen.

Mehrfach erwähnt und angekündigt möchte ich es nun endlich etwas ausführlicher vorstellen. Der Begriff Hochdividendenwerte spricht, denke ich,  für sich - spätestens nach Lektüre dieser Buchrezension sollte klar sein, worum es sich dabei dreht!

Das zweite Fachbuch von Luis Pazos ist 2017 im FinanzBuch Verlag erschienen. Mir liegt die erste Auflage vor. Es handelt sich um ein Geschenk vom Autor persönlich. Wir sind beide Teil der "Expertenrunde" in den alle 8 Wochen stattfindenden FinanzTalks der Vermögensakademie, wodurch der Kontakt zustande kam und ich schließlich zu dem Autorengeschenk gekommen bin. Inzwischen konnten wir uns auch persönlich kennenlernen.

Luis hat das Schlusswort zu diesem Artikel verfasst und sich ein kleines Gewinnspiel ausgedacht! 

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In der Einleitung wird das Wertpapiergeschäft als klassisches Differenzgeschäft mit der Hoffnung auf Gewinne durch Kurssteigerungen besprochen. Ähnlich wie man es von ETF-Sparplanjüngern zu Recht kennt, werden die allgemeinen Hürden und besonders die Klassiker Stock-Picking und Markettiming als größte Herausforderungen genannt.

Weil aber auch Geldwerte wie Spareinlagen und Anleihen und damit eben auch die beliebten Kapitallebens- und Rentenversicherungen wenig auskömmlich zur Vermögensbildung taugen, kommen dafür lediglich sachwertorientierte Anlageklassen in Frage. 

Da sich hier nun aber oftmals das Rendite-Risiko-Verhältnis als unattraktiv darstellt, rückt Luis Pazos das früher deutlich populärere einkommensorientierte Investieren in den Fokus. Cash is King!

Die Rede ist von Dividenden. Möglichst hohen Dividenden! Gern auch unterjährig, also quartalsweise oder gar monatlich zufließend, so wie es im angelsächsischen Raum üblich ist. Denn dort ist das Rentensystem ein völlig anderes als wir es hier in Europa kennen. Die Menschen dort müssen sich durch Kapitalanlagen und die daraus resultierenden Ausschüttungen selbst eine Art Rente aufbauen.

Das alte Streitthema, ob Dividendenstrategien unsinnig, weil es linke Tasche, rechte Tasche Milchmädchenrechnungen sind, wird im Buch relativ kurz, aber dafür umso deutlicher PRO Dividenden entschieden!  Logisch - diese Ausschüttungen bilden die Grundlage des Buches.

Es lebe also die Cashgenerator-Strategie, die die allgemeinen Vorteile der Standard-Dividendenstrategie mit den speziellen Vorzügen einer Anlage in besonders ausschüttungsstarke Wertpapiere kombiniert.

Das für mich persönlich interessanteste Argument der doch immerhin 5 lesenswerten Seiten langen Ausführungen ist die psychologische Komponente:

Der Anleger kann sich auch bei fallenden Kursen regelmäßig an oftmals konstanten Auszahlungen erfreuen. Dies erhöhe das so wichtige Durchhaltevermögen. Ebenso faszinierend ist aber auch die Möglichkeit, dass die persönliche Dividendenrendite im Zeitverlauf extrem steigen kann.

Rendite setzt sich bei Wertpapieren oft aus 2 Komponenten zusammen. Hier stehen Dividenden und nicht Kursgewinne im Fokus!

Der 5-Punkte-Check gibt Auskunft darüber, wie HOCHdividendenwerte definiert werden. Dass die üblichen Blue Chip Aktien hier nicht ins Schema passen, war mir von vornherein klar. So gibt der Autor dann auch eine Ausschüttungsrendite von 5% plus Inflationsausgleich als Ziel aus. Damit müssen 6 - 8% angepeilt werden, um dieser Bedingung gerecht zu werden.

Die anderen 4 Punkte möchte ich an dieser Stelle nicht verraten - ein Anreiz, das Buch zu lesen, soll schließlich bestehen bleiben ;)

Nur noch so viel: Die bloße Höhe der Dividendenrendite allein ist kein guter Indikator! Folglich runden die anderen 4 Bedingungen das Auswahlprozedere dahingehend sinnvoll ab. 

Nach der Einführung und wichtigen Grundlagen zu dem ganzen Thema geht es in dem Buch danach um die einzelnen Wertpapierarten, die in das Cluster Hochdividendenwerte fallen.

Jede davon wird in einem eigenen Kapitel nach einem immer gleichen Muster vorgestellt: 

• Zusammenfassung
• Entwicklung und Besonderheiten
• Kosten und Besteuerung
• Chancen und Risiken
• Fazit 
• Beispiel

Diese Finanzierungsgesellschaften für kleine und mittlere nicht-börsennotierte Unternehmen können bei Beachtung bestimmter Regularien ihre Erträge steuerfrei vereinnahmen. Eine Bedingung ist, dass sie mindestens 90% ihrer Gewinne an ihre Aktionäre ausschütten. Deshalb glänzen BDCs oft mit hohen, nicht selten sogar mit zweistelligen Dividenden-Renditen und stellen für den Einkommensinvestor ein attraktives Segment dar.

Was sind Business Develoment Companies? Dieser Frage geht Michael C. Kissing auf seinem Blog intelligent investieren nach und wer mag, kann sich dort über diesen Zweig der Hochdividendenwerte informieren. Noch detaillierter geht es indes im Buch zu.

Im Gegensatz zu vielen anderen hochausschüttenden Anlagemöglichkeiten haben REITs zumindest in der Finanzszene inzwischen bereits einen gewissen Bekanntheitsgrad erlangt. Ganz ähnlich wie bei den eben vorgestellten BDCs liegen die Vorteile der REITs darin, dass die Gewinne auf Ebene der Gesellschafften steuerfrei bleiben, wenn sie zu mindestens 90% an die Aktionäre ausgekehrt werden, die diese Einnahmen dann individuell versteuern müssen. Oft liegen die Ausschüttungen auch hier im zweistelligen Prozentbereich!

Aber was ist nun das Geschäftsmodell dieser REITs? Real Estate hört sich schon mal nach irgendwas mit Immobilien an, und da sind wir der Sache schon auf der Spur: Es handelt sich hierbei um "börsennotierte Unternehmen, die im Bereich der Erschließung, Verwaltung und Bewirtschaftung von Grundstücken, Immobilien sowie im Hypothekengeschäft tätig sind" (Zitat aus dem Buch).

Luis hat einen detaillierten Artikel zum Thema REITs beim Kollegen Nico von Finanzglück veröffentlicht. An der Stelle kannst du dich umfassend dazu belesen.

Update 07.10.2018:

Das neue Buch von Luis Pazos ist nun erhältlich. Darin geht es ausschließlich um Geldanlage in REITs*. So heißt das Buch dann auch auch - Untertitel ist: 

Mit börsennotierten Beteiligungen zum globalen Immobilienportfolio

Die beiden vorgenannten Möglichkeiten, mit BDCs und REITs hohe Ausschüttungen zu kassieren, nutze ich bereits selbst. Deshalb habe ich mir die beiden Anlageklassen herausgepickt, um sie hier wenigstens über eine einfache Erwähnung hinaus kurz mit ein paar Sätzen vorzustellen.

Es würde definitiv den Rahmen sprengen, wenn ich dies mit jeder der im Buch genannten Hochdividendenanlage tun würde. Deshalb beschränke ich mich darauf, die weiteren im Buch ausführlich vorgestellten Möglichkeiten aufzuzählen und mit weiterführenden Links zu hinterlegen:

• Master Limited Partnership
• Income Trusts
• Preferred Stocks
• Convertible Bonds
• Schifffahrtsgesellschaften
• Yieldcos
• Stapeled Securities
• Listed Investment Companies und Listed Investment Trusts
• Split Corporations und Split Trusts

Du ahnst es bereits: Es gibt natürlich auch klassische Aktien, die nicht zu einer der Spezialanlagen gehören und trotzdem mit Ausschüttungen von über 6% locken. Alleine aus den beiden Screenern Aktienfinder und Dividendenkalender Pro Plus* lassen sich nach einer kurzen Filterrecherche direkt ca. 50 Kandidaten ermitteln.

In solchen Fällen stößt man aber auch immer schnell auf die Frage, wie nachhaltig das ist und ob es hier nicht langfristig auf Kapitalverzehr aus der Substanz hinausläuft, wenn die Dividenden nicht durch Gewinne gedeckt sind.

So ist eine Dividendenrendite >6 % für viele sogar eher ein Warn- denn ein Qualitätsmerkmal, das unter anderem auch durch zuletzt stark im Kurs gefallene Aktien ausgewiesen werden kann!

Von daher muss aus dem Feld der über 6 Prozenter weiter ausgesiebt werden. Dazu dienen unter anderem auch die oben bereits genannten, aber nicht weiter ausgeführten 4 anderen Kriterien des 5-Punkte-Checks.

Im Buch wird aber auch argumentiert, dass nicht wenige Unternehmen dauerhaft und stabil deutlich zweistellige Eigenkapitalrenditen erwirtschaften und somit durchaus in der Lage wären, die vom Einkommensinvestor angestrebte Zielrendite auszuschütten, ohne dabei an die Substanz zu gehen.

Damit habe ich nun doch noch einen weiteren Punkt des 5 -Punkte-Checks verraten: Die Ausschüttungshöhe darf nicht zu Kapitalverzehr führen!

Ich selbst habe nicht viel für Anleihen übrig, und eine entsprechend untergeordnete Rolle spielen sie in meinem Vermögensmix. Da klassische Anleihen in der Kategorie Geldwerte und nicht wie von Einkommensinvestoren bevorzugt als Sachwerte gelten, werden sie im Buch für diese Zwecke auch eher als ungeeignet beschrieben.

Ausnahmen bestätigen wie immer die Regel - diese können im entsprechenden Kapitel des Buchs nachgelesen werden.

Sehr zu meiner Freude wird in diesem Kapitel das Thema Diversifikation angesprochen. Schwebt der Otto-Normalanleger doch zwischen dem von vielen vergötterten Warren Buffett mit seiner Aussage "Diversifikation ist ein Schutz gegen Unwissenheit" und dem für seine Moderne Portfoliotheorie, der ein hohes Maß an Diversifikation zu Grunde liegt, mit dem Nobelpreis ausgezeichneten Harry Markowitz.

Luis Pazos löst das Dilemma vollständig meiner Meinung entsprechend  und zudem sehr lesenswert PRO Diversifikation auf!

Daneben kommen diese Kapitalsammelstellen noch mit weiteren interessanten Argumenten daher. Einzelheiten dazu finden sich im Buch.

Aber auch Nachteile wie fehlender Einfluss auf konkrete Anlageentscheidungen und die Tatsache, dass man sich bei diesen Vehikeln mit der marktdurchschnittlichen Rendite zufrieden geben und ggf. fondsspezifische laufende Kosten zusätzlich tragen muss, werden genannt.

Als Kapitalanlagegesellschaften werden die folgenden im Buch näher vorgestellt:

• börsennotierte Fonds
• Exchange Traded Funds (ETFs)
• Covered-Call-Fonds

Während die beiden erstgenannten den meisten Anlegern bekannt sind und man im Hochdividenden-Kontext dann nur noch entsprechende Fonds wählen muss, die vornehmlich in die vorher separat genannten hochausschüttenden Arten (BDCs, MLPs, REITs, Income Trusts, etc.) investieren, finde ich als Optionshändler die Idee hinter den Covered-Call-Fonds extrem spannend!

Covered Calls oder zu Deutsch "gedeckte Kaufoptionen" habe ich in meinen beiden letzten Monatsabschlüssen (Juli, August) als eine Möglichkeit genannt, mit der man seine im Depot vorhandenen Aktien nutzen kann, um über Prämien im Optionshandel Einnahmen zu generieren. So tue ich dies aktuell mit meinen Facebook-Aktien, die mir dank eines "missglückten" Optionstrade angedient wurden.

Neben Kursgewinnen und Dividenden kommen auf diese Art über die Optionsprämien weitere Einnahmen zu Stande!

In den abschließenden Teilen gibt das Buch glücklicherweise auch Tipps zur praktischen Umsetzung:

• Welche Depotbanken können Sinn machen? (siehe auch weiter unten)
• Was ist bei der Titelauswahl zu beachten?
• Welche Umsetzungsstrategien gibt es?
• Hinweise zu steuerrechtlichen Gegebenheiten

Damit steht dem Investieren in Hochdividendenwerte nichts mehr im Wege. Wenn man an dem Konzept und den Argumenten Gefallen findet, kann man tatsächlich direkt in die Umsetzungsphase übergehen.

Dazu hat Luis auch einen Artikel in seinem eigenen Blog Nur Bares ist Wahres veröffentlicht, in dem er sogar 2 ganz konkrete Wertpapiere passend für Einsteiger in diese Anlageklasse benennt:

Geldanlage - Wie starte ich mit Hochdividendenwerten?

Ich kann und will nun wirklich nicht jedes gute Buch, das ich gelesen habe, vorstellen (eine kleine Auswahl der wichtigsten gibt es aber hier), warum tue ich das aber mit diesem? Wie bereits erwähnt, stellen Dividenden spätestens seit meiner Stundenreduzierung im Job einen Teil meines Einkommens dar.

Hilfreich ist an dieser Stelle auch die hervorragende Gastartikelserie zum Thema Dividenden von Benjamin (frei&unabhängig) hier im Blog:

• Was sind Dividenden?
• Die zeitliche Abfolge bei Dividenden
• Die steuerliche Behandlung von Dividenden
• Ist Dividendenstrategie eine Milchmädchenrechnung?

Zudem haben Dividenden den unglaublich angenehmen Vorteil, dass sie wirklich quasi passives Einkommen sind, was man meiner auf eigenen Erfahrungen begründeten Meinung nach von vielen anderen Einkommensarten, die diesem Segment zugeordnet werden, nicht unbedingt behaupten kann. 

Leseempfehlung: Meine "passiven" Einkommensquellen

Ich habe für mich entschieden, dass Hochdividendenwerte in meinem Vermögensmix einen gewissen Anteil ausmachen sollen. Die Anfänge habe ich bereits gemacht, und die sehen bei mir konkret so aus:

BDCs:

• Prospect Capital, WKN Depotbestand: 1.200 Stück
• Mainstreet Capital, WKN Depotbestand: 50 Stück

REITs:

• Welltower, WKN A1409D, Depotbestand: 50 Stück

Ebenfalls mit REITs-Bezug, aber insgesamt keine Hochdividendenwerte, weil die Zieldividendenrendite nicht erreicht wird - aber neben anderen Immobilienaktien sind eben auch REITs enthalten:

• Index Zertifikat GPR/HVB Euro Top 50 Real Estate ER (REITs enthalten), WKN HV1A48, Depotbestand: 35 Stück
• ETF ISHARES Developed Markets Property Yield (REITs enthalten), WKN A0LEW8, Sparplan  
• ETF Lyxor FTSE EPRA/NAREIT Global Developed (REITs enthalten), WKN LYX0FP, Sparplan

Anmerkung: Die 3 vorgenannten oder ähnliche Produkte könnten ggf. als über deutsche Broker handelbare Alternativen zu den "echten" Hochdividenden-ETFs dienen, die hierzulande aufgrund der MIFID2-Richtlinie vom Handel ausgeschlossen sind.

Ähnlich verhält es sich mit einem Dividenden-Aktien ETF in meinem Depot, der in der aktuellen Konstellation ebenfalls nicht der Hochdividenden-Zielrendite gerecht wird aber ggf. eine über Standardbroker handelbare, auf Ausschüttungen getrimmte Möglichkeit ist:

• iShares STOXX Global Select Dividend 100, WKN A0F5UH, Depotbestand: 235 Stück

Auch wenn ich oben geschrieben habe, dass Anleihen bei mir fast keine Rolle spielen, halte ich aus dem Segment Anleihen-Fonds den Monatszahler: 

• Templeton Global Total Return Fund, WKN A0HGTM, Depotbestand: 200 Stück, über 8 % Dividendenrendite bezogen auf den aktuellen Kurs

Diesen Bestand habe ich aufgebaut, bevor ich das Buch gelesen bzw. überhaupt explizit von der Hochdividendenstrategie erfahren habe. Das soll nun das Fundament für weitere Käufe in diesem Segment sein. Ich habe mir einige Sachen aus dem Buch herausgepickt, die ich nun nach und nach umsetzen möchte. Selbstverständlich werde ich im Blog über die Entwicklung, also auch über Käufe der entsprechenden Werte berichten. 

Über welchen Broker man sich diese Wertpapiere ins Depot holt, wird spätestens dann interessant, wenn man feststellt, dass man über die üblichen deutschen Direktbanken viele der im Buch vorgestellten Werte gar nicht handeln kann. 

Deswegen muss unter Umständen ein neues, zusätzliches Depot eröffnet werden, welches den Handel mit den gewünschten Finanzprodukten ermöglicht. Ich selber nutze für den Optionshandel den ARMO* Broker, welcher mir auch in Sachen Hochdividendenwerte höhere Freiheitsgrade beschert als meine anderen Banken/Depots. Bei ARMO handelst du US-Aktien für 2 USD, wenn du das Depot über meinen Link und dem Gutscheincode "freaky" eröffnest.

Der Autor Luis Pazos empfiehlt übrigens Cap Trader*.

Die beiden genannten Broker sind alle Ableger von Interactive Brokers aus den USA, und sie nutzen die gleiche Handelsplattform. So hat man Zugang zu einer Vielzahl von Börsen und Wertpapieren. Die Handelsgebühren sind im Vergleich zu den bekannten deutschen Onlinebrokern extrem niedrig, und die Möglichkeiten sind weitaus größer. 

Eingeschränkte Handlungsmöglichkeiten durch MIFID2

Ein Teil der Möglichkeiten wurde zu Jahresbeginn leider von MIFID2 zunichte gemacht. Strukturierte Wertpapiere können im Zuge der neuen Richtlinie von Banken in der EU, die über eine Bafin-Zulassung verfügen, nur noch gehandelt werden, wenn der Emittent ein Basisinformationsblatt und eine Zielmarktdefinition dafür bereitstellt. Diese Mühe macht sich nicht jeder Emittent für jedes Produkt, und so sind die entsprechenden Wertpapiere nicht mehr über Banken und Broker mit EU-Zulassung handelbar.

Ich habe das Buch* sehr interessiert gelesen. Der Aufbau und die zur Verfügung gestellten Informationen gefallen mir sehr gut. Absolut top ist auch, dass daran gedacht wurde, konkrete Hinweise zu geben, wie man in die Umsetzung kommt.

Der Schreibstil und die Wortwahl treffen meinen Geschmack, und von dem tiefgehenden Fachwissen bin ich beeindruckt. Hier handelt es sich glücklicherweise nicht um ein oberflächliches und künstlich aufgebauschtes Ramschprodukt. Man erhält echte Qualität und für jede Wertpapierkategorie explizite Beispiele.

Erwähnenswert finde ich auch, dass Nachteile und Risiken der jeweiligen Möglichkeiten nicht klein gehalten, sondern sehr deutlich benannt werden!

Jedem, der sich für diese Thematik interessiert, kann ich das Buch uneingeschränkt empfehlen!

Wie ich vom Autor weiß, arbeitet er derzeit an einem neuen Buch, dass das Thema REITs in aller Ausführlichkeit vorstellen wird. Auf das Erscheinen (eventuell noch in diesem Jahr) freue ich mich schon jetzt!

Update 07.10.2018:

Das neue Buch von Luis Pazos ist nun erhältlich. Darin geht es ausschließlich um Geldanlage in REITs*. So heißt das Buch dann auch auch - Untertitel ist: 

Mit börsennotierten Beteiligungen zum globalen Immobilienportfolio

Auf diesem Weg grüße ich alle Einkommensinvestoren und Freunde von freaky finance. Mein Name ist Luis Pazos, und ich bin der Autor von „Bargeld statt Buchgewinn“. Mein Bloggerkollege Vincent hat mich eingeladen, ein kurzes Schlusswort zu seiner Rezension beizusteuern, dem ich hiermit gerne nachkomme.

Zusammen haben wir uns überlegt, wie wir der Leserschaft die Lektüre noch ein wenig versüßen können. Als kleines Bonbon möchten wir daher ein auf Wunsch signiertes Gratisexemplar von „Bargeld statt Buchgewinn“ unter allen Lesern verlosen, die diesen Blogbeitrag kommentieren. Hierzu musst Du nichts weiter tun, als folgenden Satz bis zum 08.10.2018 um Mitternacht zu vervollständigen: „Ich liebe Dividenden, weil …“

In diesem Sinne wünsche ich viel Glück und eine ertragreiche Zeit!

Wie eingangs erwähnt sind Luis und ich Teil der "Expertenrunde" beim alle 8 Wochen stattfindenden FinanzTalk der Vermögensakademie. Wie der Zufall es will gibt es heute, am 24.09. um 19 Uhr den nächsten Live-FinanzTalk:

Was? 

7. FinanzTalk der Vermögensakademie mit dem Thema "Fluch und Segen der Finanzberatung"

Weitere Informationen zu diesem Format und alle vorherigen Folgen findest du auf meiner extra dafür eingerichteten Unterseite FinanzTalks.

Wann?

Am 24.09.2018 um 19 Uhr

Wo? 

Im Internet als Livestream-Format

Kostet?

Nix! Hier kostenlos anmelden!

Update: Die Aufzeichnung dieses FinanzTalks findest du inzwischen auf meinem YouTube-Kanal.

Luis ist der Interviewgast im aktuellen Finanzrocker-Podcast (Folge 104) und spricht dort sehr ausführlich über Hochdividendenwerte und alles drumherum. Sogar gewisse Parallelen zwischen Luis und mir werden angesprochen. Hör doch mal rein:

Bereits im Frühjahr dieses Jahres kam Luis zum gleichen Thema im Panzerknacker-Podcast von Markus Habermehl zu Wort!

Das neue Buch von Luis Pazos handelt detailiert von REITs.

freaky finance empfiehlt: 

Geldanlage in REITs: Mit börsennotierten Beteiligungen zum globalen Immobilienportfolio*

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